ก.ล.ต. เคลียร์! แผนคุม "สินทรัพย์ดิจิทัล" กฎใหม่เพื่อใคร?

เมื่อเกมใหม่ของโลกเกิดขึ้น เกมที่ไร้เส้นแบ่งผู้เล่นและเก่า ไม่มีพรมแดน ไม่มีระบบธนาคารเป็นเจ้าของ ไม่มีศูนย์กลาง และอาจทำให้ระบบธนาคารหายไป เมื่อสินทรัพย์ดิจิทัล เข้ามาเปลี่ยนกฎการเงินไปตลอดกาล ทั้งบิตคอยน์ / NFT / Stable coin ทำให้กฎระเบียบทางการเงินถูกเปลี่ยนไปด้วย

บางประเทศกำลังผลักดันให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอนาคต บางประเทศกลับมองว่ามันคือกับดักทางการเงินที่ต้องถูกควบคุม

PPTV Wealth โดย Business Canvas  พาไปพูดคุยกับผู้ที่จะเข้ามาคุมกฎเกณฑ์เกมการเงินนี้ ซึ่งกำลังเปลี่ยนโฉมโลกการเงินไปตลอดกาลให้เข้าใจ Asset นี้มาก ประเทศไทยอยู่ตรงไหนในกระดานนี้

ประเทศไทยเป็นผู้นำหรือล้าหลัง บนกระดานการเงินที่มีแต่มหาอำนาจกำหนดกติกา ก.ล.ต. ถือไพ่ใบไหนอยู่ และมีกฎเกณฑ์อะไรบ้างอยู่ในมือ ภายใต้กฎกติกาที่เป็นธรรม กับ จอมขวัญ คงสกุล รองเลขาธิการ ก.ล.ต.

ภาพรวมสินทรัพย์ดิจิทัลหรือการลงทุนโทเคนดิจิทัล ซึ่งในมุมมองทางด้านเทคโนโลยีที่เอามาใช้สำหรับเหรียญต่างๆ ถือเป็นเทคโนโลยีที่ดี ทำให้การลงทุนเป็นหน่วยย่อย ใครๆ ก็เข้าถึงการลงทุนนี้ได้ เหมือนการทำให้นักลงทุนรายย่อยมี Accessibility เข้าถึงผลิตภัณฑ์ทางการลงทุน นอกจากนั้นยังมีสภาพคล่อง (Liquidity)  ในการซื้อขายแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ยังมีคอนเซ็ปต์ คล้าย Smart Contract  เมื่อจ่ายเหรียญที่เป็นเงินแล้วต้องได้อะไรกลับมาซึ่งมันเกิดขึ้นทันที คือคุณประโยชน์ของบล็อกเชนมันมีเยอะมาก ซึ่งมันจะเปลี่ยนสิ่งที่เราเคยชินในตลาดที่ผ่านมาทั้งหมดเลย

ความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัลในมุม ก.ล.ต.

หากมองเจาะลึกไปที่คริปโทเคอร์เรนซี หลายคนอาจมองว่ามันคือ Store of value เอาไว้คงมูลค่าแทนการเก็บสกุลเงินเฟียต หรือเก็บสกุลเงินหลักตรงๆ ก็มาเก็บที่คริปโทเคอร์เรนซีเพื่อคงมูลค่าสินทรัพย์ของตัวเองไว้ หรือบางคนมองว่าเป็น Asset Class หรือบางคนช่วยเพิ่มผลตอบแทนหรือการกระจายการลงทุน (Diversify) ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุน (Enhanced Return) ในพอร์ตได้ ซึ่งขึ้นอยู่กับความคิดความเห็น และขึ้นอยู่ราคา ณ ตรงนั้น ซี่งใน ก.ล.ต.ไม่ได้ห้ามคนไปลงทุน แต่เราอยากให้ผู้ลงทุนเข้าใจในความเสี่ยงของ Asset ตัวนี้ว่ามันเป็นอย่างไร

Canvas ของ ก.ล.ต. คือผลักดัน Token Coin

จอมขวัญ ขยายความว่า คล้ายการออกหุ้น IPO แต่อันนี้เป็น ICO (Initial Coin Offering) หรือการระดมทุนรูปแบบหนึ่งของที่คริปโทเคอร์เรนซี โดยการออกเป็นเหรียญโทเคน ดิจิทัล เพื่อใช้ในการระดมทุนเพื่อทำโปรเจกต์ต่างๆ ได้ เหมือนกับการออกหุ้น หุ้นกู้ หรือคล้ายๆ  Real-World Asset Backed สินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินทรัพย์จริง ในลักษณะคล้ายๆ กอง REIT เพราะฉะนั้นหากนักลงทุนสนใจการลงทุนใน โทเคน ดิจิทัล ก็ต้องหาข้อมูล ศึกษาข้อมูลคล้ายๆ กับการตัดสินใจลงทุนหุ้น IPO สักตัวนึง เช่น ไฟล์ลิ่ง หนังสือชี้ชวน อ่ายรายละเอียดโปรเจกต์ต่างๆ ให้ถ่องแท้ มีความเสี่ยง ผลตอบแทนอย่างไร เหมือนกับทุกๆ การลงทุน

ความเสี่ยงของคริปโทเคอร์เรนซี ในมุม ก.ล.ต.

จอมขวัญ อธิบายว่า ความเสี่ยงแรกของคริปโทเคอร์เรนซี คือ ราคาผันผวน ต่อมาความเสี่ยงของ สแกมเมอร์ หรือ มิจฉาชีพหลอกลงทุน ที่ใช้ความเป็นคริปโทเคอร์เรนซีมาเป็นช่องทางหลอกให้โอนเงินเพื่อไปลงทุนโดยใช้ผลตอบแทนที่สูงเกินจริงมาล่อลวง

บทบาทของ ก.ล.ต. กับโลกการลงทุนที่เปลี่ยนไป ด้วยการใช้นวัตกรรมเทคโนโลยี

ก.ล.ต. มีความพยายามส่งเสริมเรื่องของนวัตกรรมเรื่องของเทคโนโลยี เพื่อเป็นทางเลือกของการลงทุนหรือระดมทุนของนักลงทุน โดยเฉพาะการออกตัว Investment token มีซึ่งหลากหลายข่องทางที่ต้องการให้ผู้ประกอบการมาใช้มในการระดมทุน นอกจากนั้น ยังทำให้องคาพยพของ Investment token มันเกิด แต่ในส่วนของ ICO Portal หรือแพลตฟอร์มกลางที่ตรวจสอบและดูแลการขายโทเคน ICO ตามกฎหมาย ยังน้อย ทำให้ยังไม่เพียงพอ ก.ล.ต. จึงพยายามให้โบรกเกอร์เข้ามาฝั่งนี้มากขึ้น

รวมถึงร่วมมือกับหน่วยงานอื่นๆ เช่น ธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.)  อย่างการเปิด Sandbox ในการทำสินทรัพย์ดิจิทัล ร่วมมือกับกรมสรรพากรในการเก็บภาษี Investment token และที่กำลังทำอยู่คือ Utility Token ซึ่งตอบรับกับเศรษฐกิจดิจิทัล และที่สำคัญคือการย้ายการกำกับดูแล Investment token ไปอยู่ใน พ.ร.บ.หลักทรัพย์ฯ เพื่อให้เหมาะสมกับการกำกับดูแลเพราะต้องถือว่า Investment token คือการะดมทุนอย่างนึง

นอกจากนี้ ยังมองว่านวัตกรรมเทคโนโลยีกำลังจะเข้ามาเพิ่มประสิทธิภาพในตลาดทุน เพื่อให้รายย่อยเข้าถึงตลาดทุนมากขึ้น โดยการผ่านโทเคน เพื่อความรวดเร็ว สะดวก และเกิดข้อผิดพลาดน้อยที่สุด ซึ่งเป็นสิ่งที่ ก.ล.ต. มีความตั้งใจให้เกิดภายใน 3 ปีข้างหน้า

 

โอกาส Stablecoin กับโลกการเงินของไทย

เมื่อปี 2567 ก.ล.ต. จัด Sandbox ร่วมกับธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)โดยทาง ก.ล.ต. เป็นส่วนของการประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งทาง ธปท. จะเป็นการนำ Stablecoin มาแทนเงินจริงๆ ซึ่งอิงมูลค่ากับ เงินบาท โดยสามารถเอาตัว Stable Bath มาใช้ได้เพราะเมื่อทุกอย่างอยู่ใน Distributed Ledger Technology (DLT) ก็สามารถนำ Stable Bath มาใช้ได้ ซึ่งเป็นเรื่องที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้